LILAS : Des stratégies gagnantes pour une croissance pérenne (Par Tunisie Valeurs)

Date: 15/01/2019Unité monétaire: TND
Valeur nominale1Nbre d'actions43 879 431
Dernier cours14.330PER (sur 1 année) / marché35,56x/10,76x
Var. der. clôture %0BPA (sur 1 année)0.403
Bidn.dDer. dividende0,202
Askn.dDate Distribution16/06/2015
Cap. Boursière628 792 246Var. sur 1 an14.330->14.330
MM(20)-MM(50)14,330-14,330Rdt ajusté depuis le 31/12/2020nc
Echg. quot. moyen (sur une année)0Advance/Decline (sur une année)0 hausses / 0 baisses

Dans sa dernière revue du mois de novembre 2020, l'intermédiaire en Bourse Tunisie Valeurs se penche sur la situation de SAH.

2019 a été une nouvelle année escale pour le Groupe SAH Lilas. Les retards dans l’entrée en exploitation de certains projets (détergents, augmentation de capacité de la filiale Azur Papier et de la filiale au Sénégal) et dans la recapitalisation (une injection de fonds propres de 50MDt) n’ont pas été sans impacts sur la rentabilité. Lilas a accusé une quasi-stagnation de son résultat net part du groupe malgré une croissance à deux chiffres au niveau de ses revenus et de son EBITDA.

La période transitoire fortement capitalistique est bientôt arrivée à son terme. 2020 sera la vraie année du retour sur investissement. Elle sera une année pleine d’exploitation pour l’activité «détergents» avec le développement de nouveaux produits destinés aux professionnels et la production de marques de distributeurs. L’activité profitera également de l’augmentation de capacité de l’usine de SAH Tunisie avec l’utilisation d’une nouvelle technologie de production plus performante et du démarrage, au dernier trimestre 2020, de l’extension de la capacité de production d’ouate de cellulose et de la nouvelle usine au Sénégal.

La période transitoire fortement capitalistique est bientôt arrivée à son terme. 2020 sera la vraie année du retour sur investissement. Elle sera une année pleine d’exploitation pour l’activité «détergents» avec le développement de nouveaux produits destinés aux professionnels et la production de marques de distributeurs. L’activité profitera également de l’augmentation de capacité de l’usine de SAH Tunisie avec l’utilisation d’une nouvelle technologie de production plus performante et du démarrage, au dernier trimestre 2020, de l’extension de la capacité de production d’ouate de cellulose et de la nouvelle usine au Sénégal.

Le retour tant attendu aux dividendes au titre de l’exercice 2019 (un payout de 55%) après trois années blanches pour les actionnaires renvoie un signal positif au marché; un signal que le Groupe est sur le point d’entamer une phase de génération de cash flow, et de désendettement et de récolter les fruits de ses investissements dans les prochaines années.

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