L'intermédiaire en Bourse MAC S.A a maintenu une opinion favorable sur LAND’OR, estimant que les fondamentaux continuent de s’améliorer, à la lumière des indicateurs d'activité au 30 juin 2026. Le groupe affiche une croissance soutenue de son activité, portée par une forte dynamique à l’export, une structure financière désormais largement assainie et un programme d’investissement ambitieux, destiné à soutenir l’augmentation des capacités de production et la croissance à moyen terme.

 

Au-delà de ces fondamentaux, l’entrée potentielle du Groupe Poulina au capital de LAND’OR constitue, selon MAC S.A, un catalyseur stratégique de premier plan. En s’appuyant sur l’expertise industrielle, la solidité financière et le vaste écosystème de Poulina, LAND’OR pourrait tirer parti de synergies significatives en matière d’approvisionnement, de production, de logistique, de distribution et de développement régional. Cette alliance renforcerait également la capacité du groupe à accélérer l’exécution de sa stratégie de croissance et à consolider son positionnement sur les marchés d’exportation. 

 

Sur le plan financier, la confirmation de ces synergies, combinée à l’amélioration attendue de la rentabilité des filiales, notamment au Maroc, serait susceptible de soutenir une progression des résultats consolidés et de favoriser une revalorisation du titre.

 

Dans ce contexte, MAC S.A estime que le profil rendement/risque reste attractif. La poursuite de la dynamique commerciale, l’amélioration progressive des performances consolidées et la perspective d’un nouvel actionnaire stratégique constituent, Selon MAC S.A, les principaux catalyseurs de création de valeur pour les actionnaires au cours des prochains exercices.

 

Rappelons qu'au premier semestre 2026, LAND’OR a enregistré un chiffre d’affaires de 110,8 MDT, en progression de 14,9% par rapport au S1 2025, confirmant la poursuite de sa trajectoire de croissance. Cette performance reflète la bonne tenue du marché domestique, combinée à une accélération marquée des ventes à l’international, qui constitue désormais le principal moteur de développement de la société.

 

Le marché local demeure le premier contributeur à l’activité avec un chiffre d’affaires de 87,4 MDT, en hausse de 5,8%, témoignant de la résilience de la demande domestique et de l’efficacité des actions commerciales engagées.

 

Les exportations affichent une croissance remarquable de 69%, à 23,4 MDT, portées principalement par le renforcement des ventes vers l’Afrique du Nord, le Moyen Orient et l’Afrique. Cette dynamique valide la stratégie de diversification géographique et réduit progressivement sa dépendance au marché tunisien.

 

Selon MAC S.A, l’un des faits marquants du semestre demeure la nette amélioration de la structure financière. À fin juin 2026, l’endettement net ressort à seulement 1,3 MDT, contre 14,9 MDT un an plus tôt, soit une réduction supérieure à 91%. 

 

Cette évolution confère à la société une flexibilité financière accrue pour financer son plan d’investissement tout en limitant le recours à l’endettement estime l'intermédiaire en Bourse. Elle réduit également le risque financier et devrait se traduire par une diminution de la charge d’intérêts dans les prochains exercices.