Semaine au 24 juillet 2003.

Numéro : 
188

Après
avoir buté à maintes reprises sur la barre psychologique des 1200 points,
l'indice TUNINDEX est parvenu à battre coups sur coup deux résistances intermédiaires,
élargissant ses gains depuis le début de l’année à 9%. Le TUNINDEX porté
par la SFBT,
sa plus forte capitalisation, accélérait son momentum jusqu’à 1221,38
vendredi (+1,90%), son plus haut des 15 derniers mois, prenant une option sérieuse
sur ses prochains objectifs dans la zone de 1230-1250 points.



La validation de ce scénario attendu depuis quelques temps par les observateurs
reste tributaire de la fermeté de la demande sur la SFBT
(+2,08% ; 11 227 titres). Ne savant où donner de la tête au début de la
semaine, SFBT
a, à nouveau, attiré les faveurs du marché consolidant la tendance globale et
ôtant le semblant d’hésitation qui s’est emparé des investisseurs quant
au contenu des prochains états financiers semestriels de la compagnie. Les
anticipations semblent porter sur une croissance forte du résultat net dans le
sillage des dividendes exceptionnels servis notamment par la SEABG et SPDIT.
Le titre très en verve en fin de semaine, a réalisé un volume de transactions
de 0,540 MDT, soit 18% des capitaux échangés sur la cote, évoluant dans des
marges étroites entre 48 et 49 DT. Le retour de la demande a permis de
contrebalancer les mouvements de prise de bénéfices enregistrés, jeudi en prévision
du long week-end, au niveau de TUNIAIR
(+4,46% ; 58 999 titres) et SOTETEL
(-2,62% ; 15 254 titres).



Dans la distribution qui a vu la reprise des cotations sur MONOPRIX,
la direction principale reste gouvernée par les négociations entreprises entre
le groupe Mabrouk, actionnaires majoritaires de MONOPRIX
et TOUTA, qui semble être sa cible du moment. MONOPRIX
a aligné sur la semaine 4,48% de gains, à 23,780 DT, dans un échange très
faible portant sur 320 titres. D’un tel rapprochement, les prétendants
aspirent à dégager des effets de synergie qui leur permettent de mieux faire
face à la concurrence. Mais, cela sans compter sur le problème de doublons au
niveau des points de vente qui pourrait entraîner un risque de chevauchement
entre les deux enseignes. L’addition des effets positifs aux effets négatifs
pourrait décider du résultat des négociations en cours et de la valeur qui
sera retenue pour la transaction. Le deuxième opérateur du secteur coté en
bourse, MAGASIN
GENERAL
, a préféré l’immobilisme, finissant à 7,230 DT.



Plusieurs valeurs parmi les dernières admissions du marché, ont affiché des
profils nettement haussiers profitant du tempo donné par SFBT.
ELECTROSTAR
qui voyait son cours grimper avec le mercure confirme la corrélation déjà établie
entre le facteur climatique et les anticipations des investisseurs sur l’évolution
des ventes largement dominée par les produits blancs de climatisation. Pour
5789 titres ELECTROSTAR
qui ont changé de mains, le marché a gratifié le cours d’une hausse de
11,14%, soit la meilleure performance de la cote, pour le porter à 4,790 DT. SIPHAT
a gagné 9,9% à 8,970 DT, touchant les 9 DT mercredi. Par le même jeu des
anticipations, les chiffres intérimaires 2003 se compareront fort probablement
plus favorablement avec ceux de 2002 après que la société ait subit durant
l’année écoulée la mise en place de sa nouvelle ligne de production «
Clear Flex » qui avait paralysé la production des solutés perfusables en
poches entre les mois d’Avril et de septembre 2002. SOTRAPIL
qui compte aussi parmi les valeurs vedettes de la semaine a pu après ses deux
opérations de détachement, respectivement du dividende annuel et du droit
d’attribution, revenir fraîchement, jeudi, sur sa valeur théorique -coupons
réunis- pour marquer une hausse ajustée de 2,4% à 14,510 DT. Sur l’hors
cote, SITEX
a reconquis une partie du terrain perdu, gagnant 14% à 11,460 DT.



Dans le secteur financier, l’incertitude règne encore malgré quelques
nouvelles encourageantes quant à la capacité des institutions financières
privées tunisiennes à mobiliser des ressources étrangères. A ce stade, les
lignes de crédits octroyées par la BAD, respectivement à la BH
(80 millions d’euros) et à Tunisie
leasing
(8 millions d’euros) ne semblent pas changer beaucoup de données
dans la structure de la demande. Seules UBCI
et BS
ont pu joindre la tendance haussière du marché engrangeant des gains
respectifs de 9% et 7,6% à 20,180 DT et 10 DT. BS
a été marqué par des applications d’envergure avec des ramassages portant
sur 50300 titres mardi et un volume transactionnel total de 0,562MDT. En
ajustant de la journée de congé du vendredi 25 juillet, le volume des échanges
de la cote ressort, à 3,1MDT, assez soutenu pour la troisième semaine consécutive.