Bourse de Tunis : Amen Invest voit un nouveau cycle riche en opportunités sélectives (Télécharger la note)

L'intermédiaire en Bourse Amen Invest publie sa revue annuelle et met à jour sa stratégie 2026, avec une sélection de titres qui s'appuie sur une analyse rigoureuse des fondamentaux, ratios de valorisation et de rentabilité, perspectives sectorielles et qualité de la gouvernance avec un biais mesuré en faveur des secteurs les plus sensibles à la détente des taux d'intérêt.

 

La BVMT a affiché une vigueur remarquable, confirmant sa trajectoire haussière pour la cinquième année consécutive. Cette dynamique, ancrée dans des fondamentaux solides des sociétés cotées et une liquidité bancaire abondante favorisant la réallocation de l'épargne vers les actions, illustre la maturité croissante d'un marché émergent qui défie les vents contraires globaux.

 

Rarement la Bourse de Tunis aura autant déjoué les attentes. En 2025, alors que les marchés financiers mondiaux ont été secoués par une succession de chocs géopolitiques et macroéconomiques, la place de Tunis s’est hissée parmi les marchés les plus performants au monde, confirmant une dynamique haussière désormais installée dans la durée. Le TUNINDEX a clôturé l’exercice sur un gain annuel de 35,12%, à 13 449,95 points, rappelle Amen Invest, un sommet historique qui constitue le troisième meilleur rendement depuis sa création en 1997, derrière les millésimes exceptionnels de 2006 et 2009. Le seuil symbolique des 13 000 points, franchi en décembre, consacre cinq années consécutives de progression, avec une accélération nette du rythme en 2025.

 

La progression du TUNINDEX repose sur une dynamique sectorielle largement diffusée. À l’exception du secteur des Bâtiments et Matériaux de Construction (-3,93%), tous les compartiments ont contribué positivement à la performance du marché. Le secteur de la Distribution signe la meilleure performance annuelle (+59,33%), reflet d’une consommation intérieure plus résiliente qu’anticipé. Les Services financiers suivent (+49,77%), portés par les sociétés de leasing et les SICAR, tandis que l’Agroalimentaire progresse de 42,6%, soutenu par les poids lourds de la cote. À l’inverse, les valeurs liées aux matériaux de construction continuent de souffrir d’un cycle d’investissement dégradé et de tensions structurelles sur les marges, illustrant une polarisation croissante entre secteurs défensifs rentables et secteurs cycliques fragilisés.

 

L’année 2025 restera marquée par des performances individuelles hors normes. ASSAD s’impose en tête avec une hausse de 412,9%, portée par un redressement financier spectaculaire et un retour aux bénéfices. TUNINVEST SICAR (+359,5%) bénéficie quant à elle d’un effet dividende exceptionnel lié à sa participation dans Nouvel Air.

 

Parmi les grandes capitalisations, Poulina Group Holding (+118,3%) a joué un rôle central dans la hausse de la capitalisation globale, soutenue par une amélioration marquée de la rentabilité, une politique de distribution généreuse et des opérations stratégiques structurantes (entrée au capital de SAH, projet de carve-out agroalimentaire).

 

À l’autre extrémité du spectre, SANIMED, SOTIPAPIER et SOTEMAIL continuent de subir une sanction boursière sévère, traduisant moins un excès de pessimisme qu’une dégradation persistante des fondamentaux.

 

À l’orée de 2026, dans un environnement de marché à la fois porteur et plus contraignant, marqué par une détente progressive des taux d’intérêt et par l’entrée en vigueur de l’Impôt sur la Fortune Mobilière et Immobilière dans le cadre de la Loi de Finances 2026, les arbitrages d’allocation d’actifs se complexifient et renforcent la nécessité d’une gestion actions structurée, disciplinée et fiscalement consciente.

 

C’est dans ce contexte macro-financier profondément renouvelé qu'Amen Invest déploie sa nouvelle gamme de portefeuilles types actions 2026, construits selon une approche Smart Beta rigoureuse et éprouvée, visant à capter les moteurs structurels d e performance actions tout en intégrant les nouvelles contraintes réglementaires et Economiques.

 

En tant qu’intermédiaire en bourse de référence, la démarche d'Amen Invest repose sur une analyse fondamentale active, combinant une méthodologie stricte de construction de portefeuilles avec une lecture fine des facteurs de performance, afin d’offrir aux investisseurs avertis des solutions robustes, cohérentes et adaptées à un régime de marché en transition.

 

L'approche d’investissement d'Amen Invest repose sur une analyse fondamentale rigoureuse des entreprises tunisiennes, avec une orientation résolument long terme visant à capter une création de valeur durable, au delà des cycles conjoncturels. La construction des portefeuilles intègre une gestion active et disciplinée du risque, fondée sur des règles strictes de diversification et une prise en compte systématique de l’environnement macroéconomique, afin d’exploiter le potentiel des principaux secteurs domestiques. 

 

Cette philosophie se décline à travers une stratégie Smart Beta, fondée sur l'efficience de critères actifs de sélection articulés autour de trois moteurs cpmplémentaires – valorisation, croissance et rendement - permettant d'optimiser durablement le couple rendement/risque.

 

Dans un contexte 2026 marqué par un assouplissement monétaire progressif et une évolution du cadre fiscal de l'épargne, cette approche vise à positionner les actions comme un vecteur central de diversification et de performance à long terme, aussi bien pour les investisseurs institutionnels que pour les personnes physiques.