2025 a été une année performante pour la BANQUE DE TUNISIE tant sur le plan de la croissance des revenus et de la rentabilité qu'au niveau de la consolidation et la maîtrise des fondamentaux et des ratios réglementaires. La banque a, également, progressé dans le déploiement de ses projets stratégiques, notamment la réorganisation de son dispositif commercial dans le cadre d'une croissance plus saine et durable.
L'année 2025 a également été marquée par l'aboutissement d'un projet structurant pour l'avenir de la banque : la migration vers le nouveau Core Banking System, baptisé « Amplitude ». Ce chantier, mené avec succès, constitue un tournant majeur dans l'histoire de la BT. Il lui permettrait de renforcer l'intégration de ses processus et dote la banque d'une base technologique solide, capable d'accompagner durablement l'évolution de ses métiers et les attentes de sa clientèle.
Si depuis des années, la banque a réussi à imposer sa rigueur comme exemple, elle était cependant plutôt timide au niveau de sa croissance. Aujourd'hui, la BT prend conscience de son potentiel et se veut plus agressive sur le marché. Pour les prochaines années, la banque est déterminée à amorcer une nouvelle étape de son développement pleine d'ambitions et portée par un projet d'entreprise, qui fera de l'efficacité opérationnelle, la transformation digitale et la solidité de ses fondamentaux les leviers essentiels d'une croissance profitable, saine et conforme.
Après avoir marqué un répit en 2024, le titre BT a retrouvé de l'allant en 2025, inscrivant une performance de 30 %. L'action débute l'année du bon pied, réalisant une progression de 8 %. Les investisseurs ont salué la résilience des bénéfices et le maintien d'une politique généreuse de dividende, malgré les restrictions imposées par la BCT sur la distribution des dividendes par les banques et les établissements financiers sur les dernières années. Quatrième plus importante capitalisation du secteur bancaire coté (une capitalisation boursière, frôlant désormais les 2 milliards de dinars), la banque traite à un PER 2026ᵉ de 8,8 x et à P/B 2026e de 1,2 x, un niveau de valorisation intéressant par rapport à la moyenne du marché bancaire. Par ailleurs, le titre offre un rendement en dividende attrayant de 5,1 % en 2025.
La BT est une banque suffisamment armée pour s'accommoder avec les contraintes de son environnement opérationnel. La banque devrait, dans les prochaines années, capitaliser sur ses atouts pour surmonter les défis commerciaux et le durcissement du cadre réglementaire pour les banques : une assise financière solide et un niveau de solvabilité des plus confortables du secteur, une productivité à la pointe de la place, une politique de crédit historiquement sélective et une bonne discipline prudentielle.
Tunisie Valeurs recommande l'Achat du titre BT.
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