QNB

Les rendements des obligations souveraines ont fortement augmenté ces derniers mois dans les principales économies avancées, marquant une rupture nette avec le contexte de baisse des taux d'intérêt qui s'était installé après le resserrement monétaire post-pandémie de Covid-19.

En début d'année, les principaux indicateurs laissaient présager une amélioration de la croissance économique dans la zone euro. Cette trajectoire attendue a été brutalement interrompue suite à la campagne militaire américano-israélienne contre l'Iran, lancée le 28 février. Téhéran a riposté en fermant de facto le détroit d'Ormuz, voie maritime par laquelle transite habituellement environ 20 % du pétrole et du gaz naturel liquéfié (GNL) mondiaux. Le prix du Brent a bondi de plus de 25 % dans les semaines qui ont suivi, atteignant un pic à plus de 120 dollars le baril.

Au début de l'année, l'économie mondiale suivait une trajectoire stable de croissance et de ralentissement de l'inflation. Cette trajectoire a été brutalement interrompue par le conflit iranien. Avant le début des hostilités, le 28 février, l'inflation mondiale était en baisse continue depuis son pic de 9 % atteint en 2022, après la pandémie de Covid-19. Les hausses de prix convergeaient progressivement vers les objectifs des banques centrales, tant dans les économies avancées que dans les économies émergentes.