Communiqué en date du 12 octobre 2005 :

Fitch Ratings a confirmé la note de soutien extérieur “2”
attribuée à la Banque Nationale Agricole (BNA).

Cette note reflète la forte probabilité que l’Etat
tunisien, principal actionnaire de la

BNA, apporte à cette banque son soutien en cas de nécessité. Cette opinion
est fondée sur l’importance de la

BNA dans le système bancaire tunisien (la

BNA est la seconde banque tunisienne par le total de bilan et détenait une
part de marché d’environ 16% à fin 2004), le contrôle majoritaire de son capital
par l’Etat tunisien (65% directement et indirectement) et sur le soutien apporté
dans le passé par l’Etat aux banques tunisiennes.

Pour rétablir sa qualité d’actifs, la

BNA a, ces dernières années, renforcé la couverture de ses risques par les
provisions tout en cherchant à améliorer son résultat avant provisions et à
réduire ses charges d’exploitation. En conséquence, elle a enregistré un très
faible résultat net au titre de l’exercice 2004 et du premier semestre 2005. En
2004, malgré une hausse des produits de son portefeuille de titres, le résultat
opérationnel de la

BNA a subi l’effet des lourdes dotations aux provisions consenties ainsi que
des coûts liés à un programme d’ajustement de ses effectifs. Au premier semestre
2005, la banque a enregistré une hausse de ses revenus et une réduction de ses
charges de personnel mais a continué de renforcer la couverture de ses risques
par les provisions (charge équivalente à 1,2% de son encours brut de crédits)
d’où un résultat opérationnel légèrement négatif.

L’exposition au risque de crédit de la

BNA demeure une source de préoccupation. Même si les mesures
d’assainissement de son bilan opérées en 2003 ont nettement amélioré la qualité
de ses actifs, le ratio de créances classées de la

BNA à fin 2004 reste élevé (près de 21%), par rapport aux normes
internationales. En outre, les créances classées nettes de provisions
représentent une importante proportion de ses fonds propres (76% à fin 2004). En
2004, la banque a cédé à l’une de ses filiales à 100% un portefeuille de
participations de 11 millions de dinars dont la dépréciation était déjà
totalement provisionnée. Cette opération lui a permis de réaliser une importante
reprise de provisions (9,8 Mio TND) qui est venue compenser les dotations
additionnelles aux provisions (11,3 Mio TND) pour dépréciation de son
portefeuille de participations réalisées en 2004.

La

BNA jouit d’une base de dépôts clientèle large et stable. Toutefois, pour
réduire les défauts d’adossement de maturité au sein de son bilan et renforcer
ses ressources, elle a levé en 2004 un crédit à moyen terme auprès
d’institutions financières multilatérales ainsi qu’un crédit syndiqué de 70
millions d’euros sur le marché international. Le ratio de solvabilité de la

BNA s’établissait à 10,6% à fin 2004, niveau que Fitch considère insuffisant
eu égard à la faible qualité des actifs de la banque et à la fragilité de son
environnement économique.

source : Fitch Ratings
(12/10/2005)