Communiqué de presse en date du 13 février 2003 :

"Maghreb Rating, affiliée à l'agence
internationale de notation Fitch Ratings, confirme les notes long terme BB(tun)
avec perspective d’évolution Négative et court terme B(tun) attribuées à
la société ELECTROSTAR
et annonce simultanément le retrait de ces notes. Ce retrait des notes est
effectué suite à la volonté exprimée par ELECTROSTAR
de ne plus être notée. Les opérateurs du marché sont ainsi informés, qu’à
compter de ce jour, Maghreb Rating n’assurera plus le suivi de ces notes.

ELECTROSTAR
est le distributeur pour la Tunisie des produits électroménagers de la firme
coréenne LGE (climatiseurs, réfrigérateurs, machines à laver, téléviseurs
et magnétoscopes). L’action ELECTROSTAR
est cotée à la Bourse de Tunis et son capital est majoritairement détenu, à
hauteur de 68%, par le groupe Mohsen Hachicha.

En Novembre 2003, Maghreb Rating avait dégradé les
notes attribuées à ELECTROSTAR
à BB(tun) pour la note long terme avec perspective d’évolution négative et
à B(tun) pour la note court terme. Cette décision était essentiellement motivée
par la persistance d’un niveau d’endettement très élevé ainsi que par
l’implication de ELECTROSTAR
dans le plan de sauvetage de la Société Hela d’Électroménager et de
Confort – BATAM (notée D(tun)).

Les résultats provisoires de l’exercice 2003, récemment
publiés par ELECTROSTAR,
sont venus confirmer les craintes exprimées par l’agence il y a deux mois.
Après leur régression en 2002, les performances de ELECTROSTAR
ont poursuivi en 2003 leur tendance à la baisse : les ventes ont ainsi reculé
de 25% et le résultat net de 67% alors que la dette de ELECTROSTAR
(hors effets escomptés et non échus) s’établissait à 29,3MD. En conséquence,
Maghreb Rating confirme l’opinion qu’elle a émise en Novembre 2003 quant à
la solvabilité de ELECTROSTAR
et retire les notes qu’elle lui attribuait."

Les notes n’expriment
que l’appréciation de Maghreb Rating sur la capacité de la société à
honorer en temps et en heure les échéances de remboursement de sa dette et
ne comportent aucune appréciation sur le rendement dont les porteurs de
titres de dette sont susceptibles de bénéficier. Ces notes sont formulées
à partir des informations qui lui sont communiquées par la société et
dont Maghreb Rating ne garantit ni l’exactitude ni le caractère complet.
A tout moment, Maghreb Rating pourra si elle le juge fondé à partir des
informations dont elle dispose, modifier les notes à la hausse ou à la
baisse, cette modification pouvant être précédée d’une mise sous
surveillance accompagnée ou non d’une indication de tendance.

Source : Maghreb Rating (13/02/2004).