BNA Capitaux recommande de souscrire à l’augmentation de capital de Tunis Re

L'intermédiaire en Bourse BNA Capitaux a publié une note consacrée à Tunis Re, à l'occasion de l'augmentation de capital lancée par le réassureur national dans le cadre du renforcement des fonds propres, qui constitue un levier stratégique pour Tunis Re, permettant de consolider sa solvabilité et sa résilience, soutenir la croissance de son portefeuille et son développement régional, renforcer la confiance de ses partenaires, optimiser sa rétention et ses conditions de rétrocession, tout en créant des conditions favorables à la génération de valeur à long terme pour les actionnaires, estiment les analystes de BNA Capiaux.

 

Afin de renforcer sa capacité de souscription et soutenir son développement à l’international, Tunis Re procède à une augmentation de capital de 100MD, portant le capital social de 100MD à 200MD. 

 

L’opération comprend 25MD par incorporation de réserves et attribution gratuite de 5 millions d’actions, et 75 MDT par souscription en numéraire de 15 millions d’actions à 8D, dont 5D de nominal et 3D de prime d’émission. Cette opération permettra à Tunis Re de consolider ses fonds propres, accroître sa capacité de souscription et développer son portefeuille, notamment à l’international.

 

Avec un prix d’émission de 8D, le titre Tunis Re est valorisé à 10,5 fois les bénéfices projetés de 2026 et moins que sa valeur comptable (P/BV de 0,8) Se basant sur le critère Book Value, la valorisation de Tunis Re se traite en dessous de ses paires nationales et internationales, telles que Munich Re ou Swiss Re. En effet, le titre se valorise à 0,8 sa valeur comptable contre une moyenne d’un échantillon de réassureurs nationaux et internationaux de 2. Le titre offre un rendement en dividende de 4,4%.

 

La rentabilité des fonds propres et le respect des normes prudentielles confèrent à l'acঞon Tunis Re un profil attrayant sur le marché. BNA Capitaux recommande de souscrire à l’augmentation de capital de Tunis Re.