Communiqué en date du 08 avril 2005 :

"L’agence internationale de notation Fitch Ratings confirme
les notes attribuées sur l’échelle nationale à Tunisie Leasing (TL)
à ‘BBB+(tun)’ pour la note long terme avec perspective d’évolution ‘Stable’ et
‘F2(tun)’ pour la note court terme.

Les notes nationales attribuées par Fitch à Tunisie Leasing
(TL)
reflètent sa position de leader sur le marché tunisien du leasing et la qualité
de ses procédures de gestion du risque de crédit. Elles intègrent aussi sa
rentabilité devenue inférieure à la moyenne de ses pairs.

TL est contrôlée à hauteur de 49,5% par le groupe Amen, au travers
principalement d’Amen
Bank et de la société d’assurances COMAR. Le groupe Amen a annoncé en
décembre 2004, son intention de fusionner sa filiale

Amen Lease avec

TL. L’opération, dont les termes seront fixés en avril 2005, ne devrait pas
être finalisée avant le premier semestre 2006. Elle permettra à la nouvelle
entité fusionnée d’être adossée à un groupe bancaire et de renforcer sa position
de leader sur le marché tunisien du leasing avec une part de marché d’environ
35%. L’entité fusionnée adoptera vraisemblablement la stratégie, les procédures
de gestion et les systèmes d’information de

TL. Le projet de fusion de

TL avec Amen Lease (AL) dans un environnement opérationnel difficile,
pouvant mener à court terme à une fragilisation des indicateurs financiers de
TL, Fitch reconsidèrera son opinion sur

TL dès notification par les autorités tunisiennes de leur accord sur
l’opération de fusion.

Le profil de risque de

TL est rassurant, avec 49% de son portefeuille de crédits à fin 2004,
portant sur le financement de matériel standard, facilement revendable en cas
d’impayés. Les systèmes de gestion du risque de crédit et les procédures de
recouvrement de

TL se sont perfectionnés ces dernières années. Le taux des créances classées
de

TL, bien qu’inférieur à la moyenne du secteur, reste élevé par référence aux
normes internationalement admises (17% à fin 2004). La couverture des risques de

TL par les provisions a augmenté (47%) et les créances classées nettes
représentaient 53,4% de ses fonds propres nets à fin 2004.

Contrairement à ses pairs, la rentabilité de

TL s’est dégradée en 2004 suite à l’augmentation de la charge de provisions
sur créances classées et à la baisse du rendement de son portefeuille de
participations."

Source : Fitch Ratings
(08/04/2005)