Au cours d’introduction, AeTECH se paie 19,5x ses bénéfices 2013 et 2,07x ses capitaux propres vs un P/E 2013 de 17,8x* et un P/B 2013 de 1,61x* pour le marché. AeTECH, se paie plus cher que le marché, ce qui est en ligne avec la moyenne du secteur TIC aussi bien sur l’échelle internationale que tunisien (cas de TELNET et Hexabyte). Une prime qui pourrait être justifiée au vu du potentiel de croissance que recèle ce secteur, notamment pour les pays en voie de développement. L’amélioration prévue de l’activité d’AeTECH est en partie une réponse aux opportunités qu’offre ce secteur. Toutefois, l’évolution des marges ne s’opérera qu’à partir de 2015. CGF recommande ainsi de souscrire à l’offre avec un horizon de placement de deux ans.

Télécharger la note d'analyse de CGF.