L'intermédiaire en Bourse Tunisie Valeurs publie une note consacrée à MPBS, qui a affiché en 2025 un chiffre d’affaires en hausse de 15,7 % à 186,9 MDt. Cette croissance traduit une amélioration de 26,2 % des revenus de la société mère à 105,6 MDt et une modeste évolution de 4,4 % du chiffre d’affaires des filiales du groupe à 81,3 MDt. 

 

Selon le management, l’application de la nouvelle réglementation relative aux chèques a notamment eu un impact sur le rythme des transactions commerciales et sur le niveau d’activité de plusieurs entreprises du groupe; 

 

L’exercice 2026 s’est soldé par un résultat net part du groupe en léger repli de 4 % à 8,1 MDt. Le taux de marge nette du groupe a lâché 0,9 point de pourcentage à 4,3% à fin 2025. De même, le ROE consolidé est passé de 14,9% en 2024 à 13,2% à fin 2025. 

 

Pour 2026, MPBS table sur un chiffre d’affaires consolidé en progression de 12 % à 209,5 MDt. Une croissance qui sera soutenue par l’amélioration des ventes de l’industriel sur le marché local. Le résultat net part du groupe est prévu atteindre 10,5 MDt en 2026, en hausse de 30% par rapport à 2025,soit un taux de marge nette de 5%,contre un taux de 4,3% en 2025.

 

L’Assemblée Générale Ordinaire du 13 juin 2026 a décidé de distribuer un dividende de 0,240 Dt au titre de l’exercice 2026, soit un rendement en dividende en 2025 de 2,4%.La date de distribution a été fixée pour le 9 juillet 2026.

 

Valorisé à 210,8 MDt, soit un PER 2026e de 20,2 x et un VE/EBITDA 2026e de 10,2 x, le titre MPBS affiche des niveaux de valorisation relativement chers. Néanmoins, au vu de l’amélioration des perspectives du groupe et du timing boursier, Tunisie Valeurs continue à recommander l’Achat du titre.