Le marché qui escomptait un mouvement de rattrapage sur SIAME, SOTETEL et SFBT s’en est sorti avec un lot de baisses impressionnant faisant reculer le TUNINDEX à 1356,22. Dans la tourmente, les indices sectoriels de l’industriel et des services ont fortement reculé de plus de 5% et 11%.
Avec un repli de 7%, SFBT a fini épluchée à 100,900 DT, une forte décote expliquée par le détachement de son droit d’attribution vendredi et par des prises de bénéfices en milieu de semaine. Les intervenants ont ajusté durant toute la période qui précédait l’attribution gratuite. La correction a fait perdre à la capitalisation boursière de la firme plus de 50 MD à 690 MD alors que le multiple prospectif s’est nettement amélioré à 20 fois le bénéfice consolidé prévisionnel 2001. Il faut peut être du temps au marché pour prendre mesure des nouveaux paliers de cotation crées par ce détachement et de comprendre les vertus de la consolidation. Toutefois, la marge à la baisse pourrait s’étendre avec un comportement irrationnel qui peut inciter à des mouvements grégaires, ou à une démobilisation générale (la précarité du marché sur ce niveau est flagrante). Le cas est déjà observable au niveau de SIAME qui vient d’écraser de nouveaux plus bas annuels à 41,800 DT, abandonnant 14% depuis le début de l’année.
SOTETEL a été fortement banalisée ne drainant que 1 061 titres dans son plus faible échange hebdomadaire depuis un mois. Le public sceptique envers l’émission en numéraire entamée lundi dernier continu à bouder la valeur malgré des fondamentaux bien orientés. L’action ancienne ex-droit a terminé à 118,200 DT, perdant plus de 11,68% depuis vendredi dernier alors que le droit préférentiel de souscription plongeait de 38,500DT, son plus haut de lundi, à 21,700 DT vendredi. 23 679 DPS ont été cédés par les actionnaires existants permettant aux entrants d’accéder au capital de la société à un prix composite de 140 DT. A moins qu’une demande importante ne se montre, le titre est voué à un avenir tout aussi morose. Les analystes eux se montrent partagés sur la vraie valeur de la firme s’étageant de 90 à 202 DT avant détachement.
Le caractère défensif du bancaire était une fois de plus nettement à l’évidence. Le marché a très bien intégré les quelques informations rassurantes sur le secteur qui ont pu découler de l’AGO de la BIAT tenue au cours de la semaine. Les titres des banques publiques STB et BNA se sont appréciés de 2,74% et 0,67% pour clore à 11,980 DT et 15 D alors que BH et BT reculaient de 1,55% et 1,39% respectivement à 10,140 et 71 DT. Dans le leasing, TL qui annonçait ses premiers comptes consolidés a touché un plus haut mensuel de 35,500 DT mercredi avant de finir à 35 DT (–1%) alors que AMEN LEASE et ATL perdaient chacune plus de 3% sur la semaine. GL s’est démarquée par une baisse contenue à 0,48% grâce un retour de la demande en fin de semaine.
Seules 8 valeurs ont évité la sanction sur la cote, STIL a été performante se redressant de 4,71% pour deux journées de cotation. Le groupe laitier a surpris le marché par l’évolution de ses résultats ne perdant que 2 MD contre 8 MD en 1999 ce qui a été interprété comme de bon aloi après les mesures d’austérité entreprises en vue d’assainir la situation financière de la compagnie, la seule parmi les sociétés cotées qui présente des fonds propres négatifs.
L’échange s’est maintenu pour la troisième semaine consécutive à prés de 8,5MD. STB et TAIR, avec plus 39 000 titres et 105 871 titres traités, étaient en ligne avec leur liquidité moyenne hebdomadaire enregistrée au cours de ce mois. SFBT a vu son volume de transactions dépasser les 2 MD ( 13 947 titres) soit presque le 1/4 du total cote. TAIR (1,26 MD), SOTRAPIL ( 17 888 ; 0,440 MD) ainsi que GL (21 917 titres ; 0,439 MD) ont composé le deuxième quart de l’échange.
