L'exercice 2025 a été concluant pour la SOTETEL, estime l'intermédiaire en Bourse Tunisie Valeurs dans sa dernière note consacrée à la société. La filiale de TUNISIE TÉLÉCOM spécialisée dans les réseaux de télécommunications poursuit sur sa lancée commerciale, profitant de la bonne orientation de son cœur de métier, les réseaux en fibres optiques. Malgré le contexte inflationniste et un premier semestre 2025 décevant, la rentabilité nette a, finalement, été au rendez-vous sur l'ensemble de l'année écoulée. Rappelant le passé glorieux de la compagnie, l'amélioration du Bottom Line s'est accompagnée d'un renforcement progressif de la qualité des résultats dégagés, soutenu par l'amélioration du levier opérationnel, la réduction des charges financières et une meilleure solidité bilancielle.

 

Dans les prochaines années, la stratégie de développement de la SOTETEL s'articulera autour du renforcement du cœur de métier, la connectivité optique, à travers l'accélération des projets FTTx/GPON*, l'amélioration de la qualité de service et la montée en efficacité opérationnelle. Parallèlement, la société poursuivra le développement de nouveaux relais de croissance en synergie avec le groupe TUNISIE TÉLÉCOM, notamment dans les domaines du photovoltaïque, des bornes de recharge électrique, des solutions CCTV et des infrastructures intelligentes. La compagnie prévoit également d'accélérer sa diversification commerciale à travers la conquête de nouveaux clients, le développement de nouveaux marchés et le renforcement de son positionnement sur les projets B2G*** et grands comptes. A l'international, les efforts porteront sur la dynamisation de l'activité à l'export, particulièrement en France via les activités de la filiale CONNECT OPTIQUE ET MAINTENANCE, entrée récemment en exploitation, ainsi qu'en Afrique centrale à travers la filiale SOTETEL-BC au Bassin du Congo.

 

Récompensant la dynamique positive de la compagnie sur l'année pleine 2025 et sa rémunération généreuse en dividendes, la SOTETEL a réalisé un véritable marathon boursier, triplant quasiment de capitalisation et se plaçant à la deuxième marche du podium des meilleures performances annuelles de la cote, jusqu'au 12 juin 2026, après la STIP. La SOTETEL continue à gratifier ses actionnaires, comptant leur distribuer un dividende par action de 0,600 Dt, soit un payout de 59,8 % et un dividend yield attrayant de 4,2 %. L'Assemblée Générale Ordinaire du 12 juin 2026 a fixé la date du détachement des dividendes au 11 septembre 2026.

 

Valorisée à 67 MDt, la SOTETEL se négocie, présentement, à 12,4 x ses bénéfices et à 4,7 x son EBITDA estimés pour 2026 ; un niveau de valorisation intéressant, comparativement à ses pairs internationaux et au marché des actions tunisien.

 

Les analystes de Tunisie Valeurs estiment que la société évolue actuellement dans un cycle de croissance favorable, porté par le renforcement de son positionnement sur les marchés des télécommunications et des solutions technologiques. L'entreprise bénéficie d'une demande soutenue pour les infrastructures numériques, la connectivité et les services à valeur ajoutée, surtout avec l'avènement de la 5G depuis 2025 en Tunisie, ce qui devrait se traduire par une progression de son activité sur le marché local et de ses performances financières dans les prochaines années. Cette dynamique devrait être également soutenue par les investissements croissants dans la transformation digitale et les projets de modernisation des réseaux sur les marchés à l'export (à Malte, en France et en Afrique centrale où la SOTETEL est implantée), offrant à la société des perspectives de développement prometteuses à l'international. Grâce à son expertise technique et à sa capacité à saisir les opportunités de marché, la SOTETEL semble bien positionnée pour poursuivre sa trajectoire de croissance au cours des prochaines années.

 

L'intermédiaire en Bourse considére que la SOTETEL est engagée dans une phase de transition vers un modèle de développement plus autonome, reposant sur une double autonomie, financière et commerciale. D'une part, l'amélioration attendue de la génération des cash-flows opérationnels devrait permettre à la société de financer de manière plus autonome sa croissance, ses investissements stratégiques et sa politique de rémunération des actionnaires, tout en réduisant sa dépendance aux ressources de financement externes. D'autre part, la montée en puissance des activités à forte valeur ajoutée (notamment les services convergents) ainsi que le développement des marchés à l'export devraient progressivement accroître la part des revenus générés en dehors du groupe TUNISIE TÉLÉCOM. Cette évolution contribuerait à améliorer la diversification de ses sources de revenus et à soutenir durablement sa création de valeur.

 

Tunisie Valeurs révise à la hausse sa recommandation de « Conserver » à « Acheter » sur le titre SOTETEL. Malgré son parcours, le titre recèle encore un important potentiel de revalorisation par le marché.