La Bourse de Tunis a publié une étude consacrée à la dynamique des IPO à l'échelle mondiale et nationale. Le document revient sur les tendances observées sur les dernières années, ainsi que les perspectives et les enjeux. Selon la BVMT, le marché tunisien des IPO conserve un potentiel de développement, malgré le ralentissement observé ces dernières années.
L'élargissement de la cote à de nouveaux secteurs, le renforcement de la présence des investisseurs institutionnels et la redynamisation du marché alternatif constituent des leviers essentiels pour stimuler l'activité.
Les enjeux futurs ne se limitent pas à l'augmentation du nombre d'introductions. Ils concernent également la capacité du marché à assurer le maintien durable des sociétés cotées grâce à une liquidité suffisante, une meilleure profondeur du marché et un environnement attractif pour les émetteurs.
La suppression, en 2025, de l'avantage fiscal accordé aux sociétés s'introduisant en bourse pourrait peser sur la dynamique des introductions en bourse au cours des prochaines années.
Dans ce contexte, une adaptation du cadre réglementaire et un réexamen des dispositifs d'incitation à la cotation pourraient favoriser le recours au financement par le marché et renforcer l'attractivité de la place financière tunisienne.
Plusieurs indicateurs économiques et financiers convergent aujourd'hui vers un environnement propice au recours au financement par le marché selon la note. Parmi ces indicateurs, on peut citer la liquidité abondante, avec plus de 29,8 milliards de dinars en circulation, (au 04 août 2026), selon les indicateurs de la BCT, la baisse des taux d'intérêt, réduisant le coût du financement et favorisant la prise de risque des investisseurs, une inflation autour de 5,1% en juillet 2026 (en baisse par rapport à 5,3 % en juin), la forte performance du marché boursier, avec un Tunindex en hausse de 44,92% au 17 août 2026. Enfin, l'autre argument concerne les volumes d’échanges poursuivent leur progression à un rythme soutenu. Sur une année glissante, les capitaux traités sur les titres de capital ont plus que doublé, atteignant 2 532 MD au 17 août 2026, contre 1 233 MD un an auparavant, soit une progression de 105 %.
Dans un contexte de marché boursier plus favorable, la relance des introductions en bourse constitue une opportunité pour renforcer le rôle de la Bourse de Tunis dans le financement de l'économie. Sa concrétisation passera toutefois par des réformes visant à améliorer durablement l'attractivité, la liquidité et la profondeur du marché financier.
Dans le monde, le marché des introductions en bourse (IPO) a connu une évolution contrastée au cours de la dernière décennie, marquée par plusieurs phases distinctes.
L’essor post-pandémie (2020-2021): Porté par des conditions monétaires exceptionnellement favorables et une abondante liquidité, le marché des IPO a atteint un niveau record en 2021 avec 2766 opérations et 508,9 milliards de dollars levés à l’échelle mondiale.
Le ralentissement (2022-2024): Le resserrement des politiques monétaires, conjugué à un environnement macroéconomique incertain, a entraîné un net repli de l’activité. De nombreuses entreprises ont alors privilégié les marchés privés, reportant leurs projets d’introduction en bourse.
Le redressement 2025: L’année 2025 marque le retour progressif du marché, dans un contexte caractérisé par une plus grande sélectivité des investisseurs. Bien que le nombre d’opérations demeure limité (1293 IPO), les montants levés dépassent 170 milliards de dollars, reflétant l’intérêt porté aux entreprises les plus matures et les mieux valorisées.
En 2026, les perspectives apparaissent favorables, soutenues notamment par les projets d’introduction de plusieurs acteurs majeurs du secteur technologique, dont les valorisations pourraient atteindre des niveaux historiques (à l’instar de Space X avec une levée de fonds de l’ordre de 75 milliards de dollars et une valorisation record proche de1 800 milliards de dollars).
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