Record de croissance de la masse monétaire en octobre

La croissance de la masse monétaire (agrégat M3) s’est accélérée fortement en octobre dernier. Selon les données de la BCT, elle s’est établie à 12,3% en rythme annuel soit, le rythme le plus élevé depuis plus d’une quinzaine d’années, révèle le think Tank Tema. À elle seule, la composante la plus liquide de la masse monétaire (billets et pièces métalliques) a augmenté de 17,2% par rapport à la même période de l’an dernier et affiche le taux de croissance le plus rapide depuis l’année 2011, soit 25,4%.

 

Cette évolution résulte principalement de l’effet conjugué de la hausse du crédit bancaire à l’économie de 1,9% à fin octobre 2024 à 5,1% cette année et des créances nettes sur l’Administration Centrale de 20,3% après 32,7% à la même date de l’an dernier, ainsi que de l’accélération de la croissance des avoirs officiels de réserve de 0,8% en 2024 à 9,0% cette année.

 

Selon TEMA toutefois, ces données reflètent davantage l’affaissement en octobre 2024 de la plupart des agrégats monétaires. En vérité, les crédits accordés à l’économie n’ont guère augmenté au mois d’octobre par rapport à septembre (121,95 MMDT vs 121,95 MMDT). Les « crédits intérieurs » qui regroupent les crédits à

l’économie + ceux accordés à l’État, ont même légèrement baissé passant de 183,0 MMDT à fin septembre 2025 à 182,7 MMDT à fin octobre 2025.

 

Appréciés à l’aune de leur part dans le total des encours, les crédits à l’État ont accaparé cette année, 33,3% du total contre 30,3% à fin octobre 2024 et 25,1% à la même date de l’année 2023.