L'IACE alerte sur la sous-intermédiation bancaire qui menace la croissance tunisienne

Malgré des niveaux de liquidité historiquement élevés, le système bancaire privé tunisien restreint drastiquement ses concours au secteur productif, une situation de sous-intermédiation que l'Institut Arabe des Chefs d'Entreprises qualifie d'alarmante pour la croissance à long terme. Dans sa dernière note d’analyse, l'institut démontre que ce blocage provient de l'offre de crédit et de facteurs structurels, réfutant l'idée d'une simple baisse de la demande. 

 

Alors que le taux de transformation global crédits/dépôts est tombé à 96,2 % en août 2025, une nette fracture sépare les banques publiques, qui maintiennent un ratio de 97,3 % pour soutenir l'État, des trois plus grandes banques privées, dont le ratio s'est effondré au niveau historique de 67,4 %. Cette frilosité ne traduit pourtant aucun manque de ressources, puisque le ratio de couverture de liquidité de ces établissements privés culmine à 138,3 %, bien au-delà du seuil réglementaire. 

 

En conséquence, l'encours des crédits aux industries privées a reculé de 0,3 % en 2024. Pour expliquer cette paralysie, l'IACE met en avant le financement massif de l'État, qui captera 11 milliards de dinars à taux zéro dans la loi de finances 2026 et assèche indirectement les canaux de refinancement de la Banque Centrale de Tunisie. 

 

À cela s'ajoutent une aversion aiguë pour le risque qui pousse les banques à exiger des garanties excessives excluant les PME dans un contexte de croissance faible à 2,5 %, ainsi qu'une préférence pour le confort de marges d'intermédiation élevées acquises via les Bons du Trésor ou des taux prohibitifs proches de 11 % pour un TMM à 7 %. Si cette contraction du crédit a mécaniquement freiné l'inflation à 5,3 % par la baisse de la demande globale, elle asphyxie l'économie réelle. Face à ce constat, l'IACE exhorte la Banque Centrale de Tunisie à inciter les banques privées à moderniser leur gestion des risques afin d'en faire un levier agile de financement pour les secteurs porteurs plutôt qu'une barrière infranchissable.