L'intermédiaire en Bourse Tunisie Valeurs a préparé une étude sur la société Telnet, après les résultats décevants en 2019, et recommande toutefois le titre à l'achat. Malgré la bonne évolution des revenus, le groupe spécialisé en ingénierie et conseil en technologie a affiché une dégradation notable de sa rentabilité sur fond de pertes de change. Ces pertes de change sont des pertes « comptables » récupérables qui n’affectent nullement les cash flow du Groupe.

 En mode « Télétravail » depuis la mise en place de mesures de confinement face à la pandémie du COVID-19 et en étant bien positionné sur les technologies numériques, Telnet est parmi les rares groupes a avoir pu résister aux retentissements de la crise du COVID-19. Cette crise va faire faire un grand bond en avant pour les technologies numériques, Télétravail, paiements digitaux, utilisation de logiciels. Autant d’activités sur lesquelles le Groupe est bien positionné aujourd’hui.

Sur le long terme, la feuille de route tracée par l’équipe de direction prévoit une poursuite de l’internationalisation et de la montée en compétence technologique pour se positionner sur les drones et les satellites. D’ailleurs, le Groupe est parvenu à développer son premier concept drone 100% Telnet et compte lancer son premier nano satellite « Challenge One » en novembre prochain.

La valorisation du titre semble correcte, selon Tunisie Valeurs, sur la base du périmètre actuel de Telnet. Toutefois, les nouveaux projets devraient donner un nouvel élan au Groupe sur le long terme. L’intermédiaire en Bourse réitère son opinion à l’ « Achat » sur Telnet au regard de ce potentiel de croissance, de la qualité des fondamentaux et du profil « High Tech » du Groupe.

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