ADWYA : Le management préoccupé par la situation du dinar; Un bénéfice de 5,158 MD attendu pour 2018

Date: 22/06/2018Unité monétaire: TND
Valeur nominale1Nbre d'actions13 200 000
Dernier cours5.800PER (sur 1 année) / marché13,81x/10,76x
Var. der. clôture %0BPA (sur 1 année)0.420
Bidn.dDer. dividende0,250
Askn.dDate Distribution11/07/2014
Cap. Boursière76 560 000Var. sur 1 an5.490->5.800
MM(20)-MM(50)5,800-5,783Rdt ajusté depuis le 31/12/2017+8.41% (±2‰)
Echg. quot. moyen (sur une année)7 207Advance/Decline (sur une année)84 hausses / 98 baisses

La société ADWYA a tenu aujourd'hui, 25 mai 2018, son assemblée générale ordinaire relative à l'exercice 2017, sous la présidence de Tahar Materi. La session, tenue au siège de l’IACE, a été suivie d'une AGE consacrée à l’augmentation de capital de 0,936 million de dinars, pour le porter à 21.528.000,000 dinars par incorporation de réserves.

La société a clôturé l’année écoulée avec un bénéfice de 4,9 millions de dinars, en hausse de 80% par rapport à 2016. La société a annoncé avoir réalisé au cours de l’année 2017, un chiffre d’affaires de 95 millions de dinars H.T contre 84 millions DT une année auparavant, enregistrant une progression de 13%. Cette performance provient de la hausse du chiffre d’affaires générique de 18% et de la gamme sous licence de 9% par rapport à 2016.

Globalement le marché pharmaceutique tunisien a connu en 2017, une croissance de 4,2% en termes de chiffre d'affaires avec 6,5% de hausse au niveau du chiffre d'affaires marché de ville et une baisse de 2% du CA hospitalier. La croissance a été principalement tirée par la pathologie hivernale et en l'occurrence l'antibiothérapie et le respiratoire sur lesquels ADWYA est bien positionnée. Le marché a été confronté à la forte baisse du dinar, la flambée des prix de certaines matières premières, et les prix de vente bloqués par le ministère du commerce.

Dans ce contexte, la Société a terminé l'année avec une part de marché de 7,63% et reste leader du secteur, évoluant à un rythme toutefois légèrement inférieur au marché en raison d'une réduction volontaire de l'activité sous licence pour favoriser les génériques, a expliqué Khalil Ben Ammar, Directeur Général de la société. Par ailleurs, ADWYA a obtenu des autorisations pour ajuster les prix de vente à la hausse sur 11 produits, ce qui a permis d’atténuer les répercussion de la dégradation de la parité de change (Dinar-Euro) de 21,3%, qui a finalement engendré un impact négatif estimé à 3% sur la marge brute, soit 6,8 MD, hors pertes de change liées aux frais financiers. Les opérations de couverture ont permis de limiter cet impact et d'éviter 5,4 MD de pertes de changes supplémentaires, a expliqué Khalil Ben Ammar.

S'agissant des perspectives 2018, la Société prévoit un chiffre d'affaires de 110,9 MD, un résultat d'exploitation de 10,9 MD et un résultat net de 5,158 MD. La première source d’inquiétude pour la société reste l’évolution du taux de change, a insisté le management, le business plan se base sur une hypothèse d’un euro à 3,1 DT

Côté investissements, la Société a finalisé les travaux de construction de sa nouvelle unité de produits stériles baptisée GAMMA. L'obtention des autorisations relatives à ces produits de la part du ministère est attendue pour juillet/aout 2018, pour un démarrage prévu de la phase préindustrielle au mois de septembre. La Société prévoit d'entamer la commercialisation de la gamme Collyres en janvier 2019. A la lecture des résolutions, l'assemblée a approuvé la mise en paiement d'un dividende de 0,150 DT par action, au courant du mois de juillet sans préciser la date. Les actionnaires n'ont pas manqué d'afficher leur mécontentement au sujet du montant du dividende, jugé dérisoire par un intervenant.

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